KUALA LUMPUR– Siasatan Suruhanjaya Pencegahan Rasuah Malaysia (SPRM) terhadap IJM Corporation Berhad berpotensi meningkatkan risiko pelaksanaan serta menambah ketidaktentuan terhadap tawaran pengambilalihan sukarela bersyarat oleh Sunway Berhad, menurut MBSB Research.

Dalam nota penyelidikannya hari ini, firma itu menyatakan bahawa siasatan berkenaan, yang dilaporkan media berkait dengan dakwaan manipulasi harga saham, boleh menjejaskan kelancaran proses pengambilalihan sekiranya memerlukan penelitian lanjut oleh pihak berkuasa pengawalseliaan.

“Meskipun siasatan tersebut dijangka menambah tahap penelitian dan ketidakpastian terhadap cadangan pengambilalihan, perlu ditekankan bahawa siasatan masih berada pada peringkat awal dan setakat ini tiada sebarang pertuduhan rasmi difailkan terhadap mana-mana pihak,” kata MBSB Research.

Firma itu turut menegaskan bahawa selaras dengan prinsip perundangan, sebarang kesimpulan adalah pramatang memandangkan semua pihak perlu dianggap tidak bersalah sehingga dibuktikan sebaliknya.

Bagaimanapun, MBSB Research berpandangan perkembangan terkini itu berkemungkinan terus memberi tekanan ke atas sentimen pasaran terhadap saham IJM dalam jangka pendek, sehingga siasatan tersebut diselesaikan dan kejelasan lanjut diperoleh.

Perkembangan ini susulan pengesahan IJM bahawa pegawai SPRM dan Lembaga Hasil Dalam Negeri (LHDN) telah hadir ke pejabat syarikat bagi mendapatkan maklumat berkaitan.

Menurut MBSB, isu dakwaan salah laku tersebut bukan perkara baharu, memandangkan dakwaan serupa pernah dibangkitkan pada Mac 2025. Ketika itu, pihak pengurusan IJM telah menafikan dakwaan berkenaan secara tegas dan melaporkan penyebaran maklumat tidak tepat kepada Suruhanjaya Komunikasi dan Multimedia Malaysia (MCMC).

Firma penyelidikan itu menambah bahawa semasa sesi taklimat pelabur sebelum ini, pengurusan IJM telah menegaskan komitmen kumpulan terhadap amalan tadbir urus korporat yang ketat serta tahap ketelusan yang tinggi.

“Namun, masih belum jelas sama ada dakwaan terdahulu tersebut mempunyai kaitan langsung dengan siasatan semasa yang sedang dijalankan oleh pihak berkuasa,” menurut nota itu.

Dari sudut penilaian, MBSB Research mengekalkan saranan ‘terima tawaran’ terhadap saham IJM dengan nilai saksama berasaskan kaedah jumlah bahagian (sum-of-the-parts, SOTP) pada RM3.29 sesaham, walaupun mengakui sentimen pasaran dijangka kekal berhati-hati dalam tempoh terdekat.

Firma itu turut memaklumkan bahawa tiada perubahan dibuat terhadap unjuran pendapatan kumpulan, mencerminkan keyakinan terhadap asas perniagaan IJM yang dinilai kekal kukuh bagi jangka sederhana hingga panjang.